尾部风险

上一篇《风险也不是一个数字》的结尾留了一句：收益和风险都拆成了一组指标，但一项投资还是没法只看其中一边，下一篇写夏普比率，以及"风险调整后收益"到底调整了什么。这篇来还这笔账。

上一篇《收益率不是一个数字》最后留下了一句话：同样赚了 10%，一路平稳和先腰斩再翻倍的体验完全不同。我本来以为接下来该看"怎么比较投资"了，结果发现前面还缺一块——先把风险这半边理清楚。