夏普比率到底衡量了什么？Sep 13, 2026·5894 words·12 mins金融基础 夏普比率 风险调整后收益 波动率 杠杆 尾部风险上一篇《风险也不是一个数字》的结尾留了一句：收益和风险都拆成了一组指标，但一项投资还是没法只看其中一边，下一篇写夏普比率，以及"风险调整后收益"到底调整了什么。这篇来还这笔账。
风险也不是一个数字：波动率、最大回撤和 VaR 到底在衡量什么？Sep 13, 2026·6080 words·13 mins金融基础 波动率 最大回撤 VaR Expected Shortfall 尾部风险上一篇《收益率不是一个数字》最后留下了一句话：同样赚了 10%，一路平稳和先腰斩再翻倍的体验完全不同。我本来以为接下来该看"怎么比较投资"了，结果发现前面还缺一块——先把风险这半边理清楚。