预测正确，策略为何仍可能亏钱？——从 Markout 到执行感知回测Oct 25, 2026·5564 words·12 mins金融基础 Execution Backtesting Market-Microstructure Adverse-Selection上一篇写到，预测对价格方向，不等于交易能赚钱。主动成交要付执行成本，挂单等成交又可能筛出对自己不利的行情。 顺着这个问题往下想，我还有一个疑问：如果把手续费算进去，回测里也只让一部分挂单成交，是不是就离真实收益很近了？