从价格发现到流动性螺旋：股票市场为什么需要“国家队”？

hust.111qqz@gmail.com (111qqz) — Sat, 17 Oct 2026 20:45:00 +0800

在很长一段时间里，我对股票市场的理解非常机械，甚至带着一种理所当然的工程偏见。

作为一个长期和分布式系统、性能优化与反馈控制打交道的工程师，我习惯把撮合引擎看作一个纯粹的分布式信息处理系统：全市场的参与者带着各自的信息、算力和风险偏好，用真金白银在订单簿上挂单出清。价格上涨，说明对未来的盈利预期转好；价格下跌，说明基本面恶化或风险溢价上升。

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