https://111qqz.com/tags/liquidity/Recent content in Liquidity on 111qqz的小窝Hugo -- gohugo.iozh-cnhust.111qqz@gmail.com (111qqz)hust.111qqz@gmail.com (111qqz)© 2011-2026 111qqzMon, 12 Oct 2026 18:40:00 +0800https://111qqz.com/2026/10/volume-orderbook-market-microstructure/Mon, 12 Oct 2026 18:40:00 +0800hust.111qqz@gmail.com (111qqz)https://111qqz.com/2026/10/volume-orderbook-market-microstructure/<p>之前写<a href="https://111qqz.com/2026/09/quant-trading-is-a-system/" >量化交易系统那篇</a>时提到过 execution 层——每笔 order 多大、对手盘的流动性够不够、是挂盘口还是主动吃价差。当时一笔带过，没有认真想 order book 这一层到底怎么运转。</p> <p>最近第一次认真看市场微观结构（market microstructure）的一些材料，想搞清楚几个一直模模糊糊的问题。结果发现，不是模糊，是错的。</p>